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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.71% - 증권사 목표주가 245,700원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.09%, 외국인 36.44% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 193,000원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 31일 오후 2시55분 현재 전일대비 6.67% 오른 208,000원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 2.35% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 4.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 -0.5를 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 서비스업업종의 위험대비수익률 -4.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
SK	1위	5.5%	4위	-11.3%	3위	-2.0
LG	2위	4.9%	5위	-22.7%	5위	-4.6
NHN	3위	4.1%	2위	-2.4%	2위	-0.5
엔씨소프트	4위	3.5%	1위	8.0%	1위	2.2
삼성엔지니어링	5위	3.0%	3위	-7.1%	4위	-2.3
코스피	-	2.6%	-	-13.4%	-	-5.1
서비스업	-	2.7%	-	-11.5%	-	-4.2

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.71%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 2.71% 상승중이다.

LG	62,700원 ▲1600(+2.62%)	SK	164,500원 ▲7000(+4.44%)
삼성엔지니어링	241,000원 ▲4000(+1.69%)	엔씨소프트	349,500원 ▲9500(+2.79%)

증권사 목표주가 245,700원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 245,700원이다. 현재 주가는 208,000원으로 37,700원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 이승응 에널리스트가 " 부족한 2%를 채우는 첫 단추, 국내 온라인게임 시장에서 야구, 축구 등 스포츠게임이 비중이 지속적으로 상승하고 있다는 점에서 이번 위닝일레븐 공동개발은 향후 온라인게임 사업의 성장에 긍정적으로 작용할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 260,000원을 제시했고, 대우증권의 김창권, 문지현 에널리스트가 " 12일 자료, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

8월17일에 NHN 2/4분기(2011년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,246.0억	1,516.0억	1,140.0억
직전분기 대비	58.4% 증가	0.5% 증가	14.8% 감소
전년동기 대비	58.5% 증가	2.9% 감소	0.8% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 46.26%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 18.5로 업종평균보다 낮으며, PBR은 6.69로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	엔씨소프트	SK
ROE	36.2	6.0	36.9	21.6	8.6
PER	18.5	25.4	25.9	41.6	11.4
PBR	6.7	1.5	9.6	9.0	1.0
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 7,195주를 사들인 반면 기관은 1,258주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 1,148,202주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 197,838주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,346,040주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.72%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.72%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.09%, 외국인 36.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.46%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 36.44%를 보였으며 기관은 26.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 44.86%로 가장 높았고, 외국인이 28.1%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기간 상승폭을 키우면서 추세상승을 위한 긍정적인 모습을 보여주고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 193,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 193,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 193,000원대는 전체 거래의 19.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 188,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 193,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 193,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.