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[투데이리포트]NHN, "검색, 게임 둘 다..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 20일 NHN(035420)에 대해 "검색, 게임 둘 다 좋았다"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 동양증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 NHN(035420)에 대해 "검색광고 대행 (NBP)사업의 성공적인 안착으로 광고주 수 및 PPC(광고단가) 증가에 따른 YoY +23.7%, QoQ +5.8% 증가했다. 그러나, 2010년 오버츄어 매출 부분이 순액으로 매출 인식되었다가 2011년 총액으로 인식됨에 따른 효과를 배제한다면, 실질적인 성장은 10%(YoY) 초반일 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사 매출의 86%를 차지하는 국내 시장에서, 동사는 이미 70% 이상의 시장점유율을 차지하고 있고, 현재 동사의 Earning 베이스(규모)가 높아 국내시장 내에서의 지속적인 성장은 제한적"라고 밝혔다. 한편 "2분기 광고시장 성수기 효과가 있겠으나, 2분기 게임 비수기 및 최근 테라 사용시간의 감소로 전체 2분기 실적은 1분기 수준의 실적이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년5월 210,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 240,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 250,263 | 273,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 273,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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