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[투데이리포트]NHN, "성장은 계속된다..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 20일 NHN(035420)에 대해 "성장은 계속된다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 273,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박재석, 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 273,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 NHN(035420)에 대해 "온라인광고의 지속적인 매출 성장세와 온라인게임 부문의 안정적인 현금 창출능력을 고려하여 동사에 대한 기존의 12개월 목표주가 273,000원(DCF, 무위험이자율 4.16%, 위험프리미엄 6.0%, 영구성장율 2.0% 가정)과 BUY 투자의견을 유지한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 1분기 영업이익은 수수료비용 및 인건비 등 전년동기대비 5.0%의 영업비용 증가에도 불구하고 매출 증가로 전년동기 및 전분기 대비 각각 6.2%, 13.3% 증가한 1,635억원으로 당 리서치센터 KGAAP 기준 추정치와 유사한 수준"라고 밝혔다. 한편 "하반기 출시 예정인 메트로컨플릭트, 킹덤언더파이어2와 내년 상용화 예정인 5개 신규 게임 출시로 게임 매출 성장 동력을 확보했다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12371.1 | 13125.1 | 15703 | +19.64 | 3800 | +8.18 |
| 영업이익 | 5318.2 | 6071.3 | 7289 | +20.06 | 1741 | +6.51 |
| 순이익 | 4216.9 | 4942 | 5437 | +10.02 | 1308 | +7.04 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 273,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 250,263 | 273,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 273,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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