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[투데이리포트]NHN, "신규사업의 성장 가..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 28일 NHN(035420)에 대해 "신규사업의 성장 가능성 확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 273,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박재석, 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 273,000원은 직전에 발표된 목표가 246,000원 대비 11% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 NHN(035420)에 대해 "온라인 검색시장에서의 경쟁력을 바탕으로 모바일 인터넷에서도 경쟁업체 중 가장 높은 즐겨찾기 설정율(58.2%, 3월 메트릭스 기준)을 보이며 모바일 검색광고 매출이 2월 5,000만원/일에서 4월에는 7,000만원/일 수준으로 빠르게 증가하고 있다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "작년 말 오버추어와 결별 이후 우려했던 광고주의 감소가 나타나지 않고 있으며, PPC도 전년대비 상승 추세에 있어 올해 검색광고 매출은 회사측 추정치(연간 20% 성장)를 상회할 것으로 예상된다. IFRS 기준으로는 매출액과 영업비용이 유사한 금액만큼 증가함에 따라 영업이익률 하락이 예상되나, 순이익은 K-GAAP 기준과 유사할 전망"라고 밝혔다. 한편 "온라인 및 모바일 광고 시장에서의 높은 시장지배력과 예상을 상회하는 성장성을 고려하여, 12개월 목표주가를 273,000원(DCF, 무위험이자율 4.16%, 위험프리미엄 6.0%, 영구성장율 2.0% 가정)으로 11.0% 상향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 246,000원이 고점으로, 반대로 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 273,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY[유지] | BUY[유지] |
| 목표주가 | 249,682 | 273,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 273,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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