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[투데이리포트]NHN, "검색점유율회복 등에..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 6일 NHN(035420)에 대해 "검색점유율회복 등에 의한 긍정적 관점 유지"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 동양증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 NHN(035420)에 대해 "고밸류에이션 & ‘테라’의 최근 트래픽 감소는 우려되나, 검색점유율 회복/유지, 일본 검색사업 트래픽 증가 등으로 인해 긍정적 관점을 유지한다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사 매출의 59%를 차지하는 검색광고는, 검색광고대행사를 오버츄어에서 자회사 NBP 로 변경함에 따르는 기존 순액 방식 매출 인식에서 총액 방식의 매출 인식으로 변경됨에 따라 외형적 매출 증가가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 주 사업 부문인 검색광고 시장에서의 여전한 성장을 보이고 있고, 오버츄어에서의 NBP 로 검색광고대행영업의 안정적인 이전을 보이고 있으며, 동사 역사상 최초로 퍼블리싱 대작 게임의 성공적인 론칭으로 인해 게임 매출의 다각화를 이루고 있어 성장둔화의 속도는 당분간 완화될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12081.3 | 12371.1 | 15527 | +25.51 | 3758 | +13.5 |
| 영업이익 | 4911.7 | 5318.2 | 6384 | +20.04 | 1618 | +7.27 |
| 순이익 | 3631 | 4216.9 | 5084 | +20.56 | 1279 | -4.45 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년3월 210,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 240,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 248,762 | 270,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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