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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +1.75% - 증권사 목표주가 245,800원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.79%, 외국인 51.06% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 189,500원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 16일 오전 10시55분 현재 전일대비 3.57% 오른 188,500원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 0.53% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 -0.2를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 서비스업업종의 위험대비수익률 -2.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	3.5%	4위	-6.9%	4위	-1.9
GS	2위	3.3%	1위	9.0%	2위	2.7
강원랜드	3위	2.1%	2위	7.1%	1위	3.4
NHN	4위	2.1%	3위	-0.5%	3위	-0.2
LG	5위	1.5%	5위	-9.2%	5위	-6.1
코스피	-	1.2%	-	-2.9%	-	-2.4
서비스업	-	1.4%	-	-3.8%	-	-2.7

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +1.75%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 1.75% 상승중이다.

강원랜드	26,250원 ▲1050(+4.17%)	삼성엔지니어링	188,000원 ▲2500(+1.35%)
LG	74,100원 ▲1100(+1.51%)	GS	82,500원 ▼200(-0.24%)

증권사 목표주가 245,800원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 245,800원이다. 현재 주가는 188,500원으로 57,300원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 최관순 에널리스트가 " 터닝포인트, 2011, 그 동안 웹보드 게임부문이 높은 매출 비중을 차지해 왔으나 규제이슈로 인해 게임부문 매출은 정체되고 있었지만, 2011년 기준 테라의 매출은 897억원으로 추정되며 게임부문 매출 증가율도 2010년 -5.5%에서 2011년 9.0% 상승할 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 260,000원을 제시했고, 한맥투자증권의 김유은 에널리스트가 " NHN의 멈추지 않는 성장 스토리, 포털 사이트 시장의 성장 둔화 우려가 일각에서 일어나면서 동사의 성장 또한 제한받을 것이라는 시각이 있지만 동사가 새롭게 중무장한 신규사업은 향후에도 1위 사업자로서의 동사의 시장 지배력을 유지시켜줄 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 230,000원을 제시했다.

2월10일에 NHN 4/4분기(2010년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,311.1억	1,508.4억	1,338.6억
직전분기 대비	3.3% 증가	1.6% 증가	3.6% 증가
전년동기 대비	3.1% 증가	3.5% 증가	24.7% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 46.21%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 19.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.5로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	GS	강원랜드
ROE	39.4	10.2	35.4	15.4	20.7
PER	19.0	18.3	24.2	11.2	13.2
PBR	7.5	1.9	8.6	1.7	2.7
기준년월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 644,608주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 549,508주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 95,100주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.39%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.84%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.79%, 외국인 51.06% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51.06%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.14%를 보였으며 기관은 16.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 49.91%로 가장 높았고, 개인이 34.43%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.64%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 189,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 189,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 189,500원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 187,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 189,500원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 189,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 189,500원대의 저항가능성과 187,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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