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[투데이리포트]NHN, "점차 확장되는 시장..."BUY(유지)_동부
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| 동부증권은 24일 NHN(035420)에 대해 "점차 확장되는 시장 지배력"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 260,000원으로 내놓았다. 동부증권 이승응 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 260,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 NHN(035420)에 대해 "구조적인 변화에 따른 비용 증가 발생은 당연하나 일반적으로 동사가 보수적인 가이던스를 발표한다는 점과 비용 증가가 예상보다 둔화될 수 있다는 점을 고려하면 현재 시장에서 제기되고 있는 마진압박에 대한 우려는 지나치다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "2009년 기준으로 시장점유율 52%를 기록한 G마켓의 수익구조를 살펴보면 영업이익은 225억원을 기록했지만 외부 트래픽을 구매하는(배너, 검색, 쇼핑을 통한 트래픽 유입) 광고선전비와 판매촉진비가 531억원을 기록했다는 점과 이미 동사가 상당한 쇼핑 트래픽을 보유했다는 점을 고려하면 오픈마켓 진출에 따른 대규모 투자지출 가능성은 낮다고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "일본사업은 11년부터 프로야구단(오릭스 버팔로스) 스폰서를 시작으로 공격적인 대외 마케팅이 진행될 전망이며, 국내의 경우 테라의 흥행 이후 추가적인 라인업이 출시될 것이라는 점과 더불어 기존 사업의 견조한 성장이 지속될 전망이라는 점에서 최근 주가 조정은 저가 매수의 기회라 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 222,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 260,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 250,050 | 270,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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