thinkpool

- 위험대비수익률 -3.3으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.1% - 증권사 목표주가 251,900원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 17.11%, 외국인 49.26% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 205,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.3으로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 17일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.14% 오른 191,000원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 7.73% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 -3.3을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 그러나 서비스업업종의 위험대비수익률 -5.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	2.7%	2위	0.8%	2위	0.2
강원랜드	2위	2.7%	5위	-14.7%	5위	-5.4
GS	3위	2.5%	1위	7.2%	1위	2.8
NHN	4위	2.3%	4위	-7.7%	4위	-3.3
LG	5위	1.9%	3위	-4.0%	3위	-2.0
코스피	-	0.9%	-	-5.5%	-	-6.1
서비스업	-	1.0%	-	-5.1%	-	-5.1

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.1%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.1% 상승중이다.

강원랜드	24,900원 ▲500(+2.05%)	GS	74,600원 ▼1800(-2.36%)
LG	82,400원 ▲1000(+1.23%)	삼성엔지니어링	198,000원 ▲1500(+0.76%)

증권사 목표주가 251,900원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 251,900원이다. 현재 주가는 191,000원으로 60,900원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이왕상 에널리스트가 " 검색광고 PPC 양호한 흐름 전개중, 현재 NBP의 PPC는 오버추어 결별 전보다 높은 수준에서 형성되어 있고, 동사는 1분기 검색광고 매출액이 q-q로 증가할 것으로 전망하고 있어, 예상보다 양호한 흐름이 전개되고 있는 것으로 파악된다..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 동양증권의 이창영 에널리스트가 " 안정적인 성장 가능성 부각, 20% 대의 검색광고 매출 성장 시현은 동사 검색서비스의 독점적인 점유율(70%) 회복 및 국내 검색광고시장 성장의 지속 가능성을 확인시켰다. 또한,‘테라’의 성공적인 론칭과 이를 통한 동사의 게임 퍼블리싱 역량 강화 가능성은 4분기 (웹보드) 게임 매출 감소의 지속성에 대한 우려를 불식시킬 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 Buy(M)에 목표주가: 240,000원을 제시했다.

2월10일에 NHN 4/4분기(2010년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,311.1억	1,508.4억	1,338.6억
직전분기 대비	3.3% 증가	1.6% 증가	3.6% 증가
전년동기 대비	3.1% 증가	3.5% 증가	24.7% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 46.21%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 19.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.58로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	GS	강원랜드
ROE	39.4	10.2	35.4	15.4	20.7
PER	19.2	20.2	25.1	10.5	12.3
PBR	7.6	2.1	8.9	1.6	2.6
기준년월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월	2010년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 272,184주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 245,533주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 26,651주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.58%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 17.11%, 외국인 49.26% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 49.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 33.61%를 보였으며 기관은 17.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 54.11%로 가장 높았고, 개인이 31.47%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.4%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 205,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 205,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 205,000원대는 전체 거래의 31.8%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 202,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 202,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 202,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

엔에이치엔(주) 계열회사변경(자율공시)
엔에이치엔(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
엔에이치엔(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)
엔에이치엔(주) (정정)주주총회소집결의
2월16일 :2월10일 :2월10일 :2월10일 :