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[투데이리포트]NHN, "당분간 주가 박스권..."BUY_KTB
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| KTB증권은 11일 NHN(035420)에 대해 "당분간 주가 박스권 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 255,000원을 내놓았다. KTB증권 최찬석, 박일규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 NHN(035420)에 대해 "동사의 현재 주가는 19~23만원 박스권에서 움직이는 중이며 이를 탈피하기 위해서는 신규 사업의 가시화나 적극적인 M&A가 필요하다"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "4분기에는 검색 및 디스플레이 광고는 계절적 성수기 효과 및 단가 인상 효과로 양호했으나 게임 부문이 약세였다. 게임 부문은 웹보드에 대한 보수적 기조와 R2의 퍼블리싱 계약 종료 효과로 884억원(QoQ -16.4%, YoY 21.5%)에 그쳤다"라고 밝혔다. 한편 "오버추어 결별에 따른 동사 PPC(Pay per click)의 부정적 영향은 제한적이며, 테라 동시접속자는 16~17만명으로 성공적이고, 오픈 마켓은 고수익성 사업이 아니나 사업 다각화는 긍정적"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12081.3 | 12371.1 | 15290 | +23.59 | 3720 | +12.35 |
| 영업이익 | 4911.7 | 5318.2 | 7300 | +37.26 | 1740 | +15.35 |
| 순이익 | 3631 | 4216.9 | 6010 | +42.52 | 1420 | +6.08 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 255,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 249,632 | 270,000 | 225,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 255,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 225,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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