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[투데이리포트]NHN, "여전히 유효한 성장..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 29일 NHN(035420)에 대해 "여전히 유효한 성장모멘텀"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 246,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박재석, 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 246,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 NHN(035420)에 대해 "11월 디스플레이광고 단가체계 개편에 따른 광고 인벤토리 증가로 디스플레이광고 매출 회복이 기대되고, 2011년부터 기대작인 테라의 매출 기여가 본격적으로 시작될 전망"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "중국 아워게임 지분 매각을 결정했는데, 이는 엄격한 중국 웹보드게임 규제 환경, 치열한 경쟁, 내부 플렛폼 노후화 때문으로, 투자지분에 대한 영업권 상각이 이미 완료되었기에 추가적인 손실은 없을 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "네이버미 및 네이버톡 등의 신규 서비스 도입으로 SNS 시장에서 선점효과가 예상되며, 네이버재팬과 라이브도어의 시너지 효과 발생으로 네이버재팬의 사업모델 상용화가 내년 하반기부터 가시화될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12081.3 | 12371.1 | 13383 | +8.18 | 3569 | +11.39 |
| 영업이익 | 4911.7 | 5318.2 | 6210 | +16.77 | 1647 | +10.89 |
| 순이익 | 3631 | 4216.9 | 4766 | +13.02 | 1162 | -10.1 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 246,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 240,578 | 260,000 | 208,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 246,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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