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[투데이리포트]NHN, "디스플레이 매출 개..."BUY(MAINTAIN)_한화
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| 한화증권은 29일 NHN(035420)에 대해 "디스플레이 매출 개선과 테라 서비스 일정에 주목"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다. 한화증권 나태열 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 NHN(035420)에 대해 "11월 디스플레이 광고 지면 확대와 12월로 예상되는 테라 OBT는 실적 추정치에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 요인들이다. 테라의 상용화가 성공적으로 이루어지면 퍼블리싱 매출이 국내외 중장기적 성장동력의 한 축으로 자리잡는데 일조하게 될 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 자회사 NBP 분할 전 기준으로 각각 3,678억원과 1,473억원으로 YoY 기준 10.4%와 10.9%씩 성장했지만 QoQ 기준 3.6%와 2.9%씩 감소한 실적을 기록하였다. QoQ 역신장의 원인은 전분기 월드컵과 선거의 일회성 매출로 디스플레이 매출이 좋았던 기저가 작용했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "중국 법인 매각이 4분기 영업외손익의 항목으로 반영되겠지만 투자지분 상각은 이미 반영이 완료되었기 때문에 4분기 당기순이익에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12081.3 | 12371.1 | 13333 | +7.78 | 4103 | +28.05 |
| 영업이익 | 4911.7 | 5318.2 | 6252 | +17.56 | 1653 | +11.29 |
| 순이익 | 3631 | 4216.9 | 4931 | +16.93 | 1328 | +2.75 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년3월 243,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 260,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | OUTPERFORM(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 240,578 | 260,000 | 208,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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