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[투데이리포트]NHN, "신규 성장 동력 준..."매수_교보
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| 교보증권은 29일 NHN(035420)에 대해 "신규 성장 동력 준비중"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 237,000원을 내놓았다. 교보증권 오성권 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 NHN(035420)에 대해 "11월 디스플레이 광고 과금 방식 변경에 따른 매출 증가가 예상되지만, 고포류 게임의 건전성 강화 방안을 꾸준히 유지하겠다는 경영진의 의지를 고려하면 4분기 계절성을 제외한 큰 폭의 매출 성장 가능성은 낮다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "전분기 상여금 지급에 따라 3분기 인건비가 2분기 대비 6.1% 줄어들었고 감가상각비 역시 3.8% 감소하였지만, 용역수수료가 6.3% 늘어나면서 영업이익률 개선 폭이 제한되었다. 마진율이 높은 웹보드 게임 매출의 정체 역시 수익성 개선에 걸림돌로 작용하였다"라고 밝혔다. 한편 "12월 OBT(Open Beta Test)가 예정되어 있는 대작 MMORPG 테라의 성공적인 상용화가 진행된다면 11년 1분기 그렇지 않다면 2분기에 성장 모멘텀 회복을 기대할 수 있을 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12081.3 | 12371.1 | 13626 | +10.14 | 3365 | +5.02 |
| 영업이익 | 4911.7 | 5318.2 | 6486 | +21.96 | 1523 | +2.54 |
| 순이익 | 3631 | 4216.9 | 4927 | +16.84 | 1170 | -9.48 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 239,491 | 260,000 | 208,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 237,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 208,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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