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- 위험대비수익률 2.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.49% - 증권사 목표주가 233,100원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 거래비중 기관 18.72%, 외국인 46.3% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 207,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 2.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 29일 오전 9시10분 현재 전일대비 2.17% 하락하면서 203,000원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 3.83% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가상승률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 2.1을 기록했는데, 변동성은 높지 않았으나 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 그러나 서비스업업종의 위험대비수익률 1.8보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	2.6%	1위	16.8%	1위	6.4
강원랜드	2위	2.6%	3위	6.3%	3위	2.4
GS	3위	2.5%	2위	9.1%	2위	3.6
NHN	4위	1.8%	4위	3.8%	4위	2.1
LG	5위	1.5%	5위	-2.4%	5위	-1.6
코스피	-	0.7%	-	1.3%	-	1.8
서비스업	-	0.8%	-	1.4%	-	1.8

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.49%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 0.49% 하락하고 있다.

GS	60,200원 ▼100(-0.17%)	강원랜드	26,350원 ▼550(-2.04%)
LG	80,500원 ▼500(-0.62%)	삼성엔지니어링	177,500원 ▲4000(+2.31%)

증권사 목표주가 233,100원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 233,100원이다. 현재 주가는 203,000원으로 30,100원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한국증권의 홍종길, 이재훈 에널리스트가 " 성장 둔화 vs. 높은 밸류에이션, 2010년 들어 발표된 실적들이 시장의 기대에 못 미치고 있고, 일본 검색, 모바일, SNS 등 신규 사업들을 중장기 성장동인으로 확신하기에는 이른 상황에서 2011년 예상 PER이 17.0배로 높아 저평가됐다고 보기 어렵다..." (이)라며 투자의견 중립(유지)에 목표주가: 208,000원을 제시했고, 대우증권의 김창권, 문지현 에널리스트가 " 일본 검색 시장에서 의미있는 시장점유율 확보할 전망, 네이버재팬은 2011년부터 본격적인 매스미디어 마케팅을 병행하면서 일본 검색 시장에서 의미 있는 시장점유율을 확보할 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 225,000원을 제시했다.

10월28일에 NHN 3/4분기(2010년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,204.1억	1,485.3억	1,292.5억
직전분기 대비	2.9% 감소	2.1% 감소	9.6% 증가
전년동기 대비	10.2% 증가	16.0% 증가	21.0% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 42.99%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 23.45로 업종평균보다 낮으며, PBR은 8.77로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	GS	강원랜드
ROE	37.4	22.4	29.9	11.0	20.6
PER	23.5	9.1	27.4	11.1	13.8
PBR	8.8	2.0	8.2	1.2	2.8
기준년월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월	2010년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 기관이 6일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 6일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 800,379주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 358,831주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 441,548주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.16%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.72%, 외국인 46.3% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 46.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 34.96%를 보였으며 기관은 18.72%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.2%로 가장 높았고, 외국인이 40.79%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세는 유효하나 단기적 패턴은 좋지 않은 모습이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 207,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 207,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 207,000원대는 전체 거래의 21.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 204,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 204,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 204,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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