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[투데이리포트]NHN, "4분기 최대 실적 ..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 18일 NHN(035420)에 대해 "4분기 최대 실적 예상되나, 벨류에이션 부담 여전"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다. 동양증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 NHN(035420)에 대해 "그동안 동사가 국내 인터넷 산업에서 차지했던 독점적 지위에 대한 벨류에이션 프리미엄이 향후 페이스북, 트위터 등을 통한 해외 SNS 의 이용시간 확대 및 검색기능의 확대로 약화될 수도 있다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "3분기 검색광고는 시장 성장에 의한 전 분기 대비 3% 증가가 예상되지만, 계절성에 민감한 디스플레이 광고는, 광고 특수 소멸로 인해 전 분기 대비 두 자릿수 감소가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 영업이익은 매출 감소에도 불구, 전 분기 상여지급에 따른 일시적 인건비 증가효과 감소로 인해 전 분기 대비 소폭 증가할 것으로 판단되며, 순이익은 해외 자회사 투자 증가에 따른 지분법 손익 감소로 전 분기대비 감소할 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년10월 230,000원까지 높아졌다가 2010년8월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 238,559 | 260,000 | 185,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 185,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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