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- 위험대비수익률 4.3으로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 -0.45% - 증권사 목표주가 246,600원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력 - NHN_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.99%, 외국인 36.06% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 200,000원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 4.3으로 하위권, 업종지수보다 낮아 5일 오후 1시35분 현재 전일대비 2.66% 오른 212,500원을 기록하고 있는 NHN는 지난 1개월간 9.54% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NHN의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 NHN의 위험을 고려한 수익률은 4.3을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 5.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NHN가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성엔지니어링	1위	2.4%	2위	17.0%	2위	7.0
강원랜드	2위	2.2%	3위	12.4%	3위	5.6
NHN	3위	2.2%	4위	9.5%	4위	4.3
LG	4위	2.1%	5위	-13.2%	5위	-6.2
SK	5위	1.6%	1위	26.3%	1위	16.4
코스피	-	0.4%	-	6.0%	-	15.0
서비스업	-	0.8%	-	4.5%	-	5.6

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 -0.45%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 서비스업업종은 0.45% 하락중이다.

강원랜드	24,950원 ▲1150(+4.83%)	SK	119,000원 ▲500(+0.42%)
LG	77,700원 ▼2800(-3.48%)	삼성엔지니어링	155,000원 ▲7000(+4.73%)

증권사 목표주가 246,600원, 현재주가 대비 16% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NHN의 평균 목표주가는 246,600원이다. 현재 주가는 212,500원으로 34,100원(16%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC증권의 최병태 에널리스트가 " 성장의 제4원소 - Social, 동사는 하반기 전략 발표를 통해 새로운 성장 요소로 Social을 발표했고 이를 구체화하기 위해 Naver Me와 일종의 메신저라고 할 수 있는 Naver Talk의 런칭을 발표했다. Me2Day의 월간 방문자는 Twitter 대비 40% 수준에 그치고 있으나 Twitter가 미디어化 되고 있어 보다 개인적인 소통을 강조하는 me2Day의 성공 가능성은 남아 있는 것으로 보인다..." (이)라며 투자의견 Buy[유지]에 목표주가: 240,000원을 제시했고, 신영증권의 천영환 에널리스트가 " 추가 상승 여력 제한, 9월 이후 구글, 텐센트 등 해외 인터넷/게임 업체들의 주가가 상승세를 타며 동사의 주가 또한 상승세를 탔지만, 현재 주가에서 추가적인 상승 여력은 제한적인 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 중립A(하향)을 제시했다.

7월30일에 NHN 2/4분기(2010년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,300.7억	1,516.7억	1,179.5억
직전분기 대비	0.3% 감소	2.8% 감소	4.2% 증가
전년동기 대비	9.1% 증가	16.8% 증가	14.2% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 42.99%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 22.88로 업종평균보다 낮으며, PBR은 8.8로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NHN는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	NHN	LG	삼성엔지니어링	SK	강원랜드
ROE	38.5	22.5	33.2	3.9	21.6
PER	22.9	9.0	23.4	19.6	13.5
PBR	8.8	2.0	7.8	0.8	2.9
기준년월	2010년3월	2010년3월	2010년3월	2010년3월	2010년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 10월1일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 560,914주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 19,339주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 580,253주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 최근 한달간 NHN의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.17%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.99%, 외국인 36.06% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 36.06%를 보였으며 기관은 22.99%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.66%로 가장 높았고, 외국인이 39.35%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.97%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 200,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 200,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 200,000원대는 전체 거래의 22%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 195,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 200,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 200,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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