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KB증권에서 10일 NAVER(035420)에 대해 "펀더멘털과 멀티플의 줄다리기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 NAVER(035420)에 대해 "중장기 성장 동력의 부재로 인해 멀티플 디레이팅이 진행되면서 네이버의 주가는 YTD -25.0% 수익률을 기록하고 있음. 그러나 네이버는 어려운 업황 속에서도 비용 효율화 등을 통해 2024E 영업이익이 16.6% YoY 성장, 펀더멘털이 꾸준히 개선되고 있음. 현재 주가는 12M Fwd. P/E 18.7배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 역사적 저점 수준이자 글로벌 피어 평균 21.7배 대비 프리미엄이 제거된 상태. 중장기 성장 동력을 찾기 전까지 멀티플이 과거 고점 수준으로 회복되긴 어렵지만, 탄탄한 펀더멘털을 바탕으로 주가는 바닥을 형성해 가는 중이라 볼 수 있음."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2분기 연결기준 매출액은 2조 6,241억원(+9.0% YoY, +3.9% QoQ), 영업이익은 4,113억원(+10.4% YoY, -6.4% QoQ, 영업이익률 15.7%)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스 4,348억원에 부합할 것으로 전망. 서치플랫폼: DA 부문 반등, 커머스: 유료 서비스로 take-rate 개선, 영업이익률 +0.2%p YoY. 목표주가를 기존 270,000원에서 240,000원으로 11.1% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 295,000원까지 높아졌다가 2024년7월 240,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 240,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.07.10 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.05.07 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2024.04.09 목표가 270,000 투자의견 BUY

- 2024.02.05 목표가 295,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.17 목표가 270,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.07.16 목표가 250,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.07.16 목표가 250,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.07.15 목표가 280,000 투자의견 BUY 흥국증권