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다올투자증권에서 7일 NAVER(035420)에 대해 "이익은 꽤 좋고 주가는 그보다는 덜 좋을 듯"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김하정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "1Q24 Review 및 투자전략 점검. 본업(DA)의 성장률 반등했으나 호질적에는 자회사 적자 축소가 주로 기여. 자회사의 손익 개선은 매출보다는 비용 효율화의 결과. DA의 반등은 중국 플랫폼 광고 지출의 기여로, 커머스 성장 모멘텀을 상쇄하는 결과로도 해석 가능. 같은 이유로 2024E 높은 영업이익 성장률에 비해 낮은 매출 성장률은 전망하며. 매출 성장이 약하다면 주가 반등은 상대적으로 약할 수 있음."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "1Q24P 매출액 2.53조원(YoY+11%, QOQ -0.4%)과 영업이익 4,393억원 (YoY+33%, QoQ +8%)으로 어닝 서프라이즈 디스플레이 광고(DA)의 성장률은 회복했지만 매출 규모로는 YoY +101억원 성장, DA 이익률을 35%로 가정해도 이익에 미치는 영향은 수십억원에 불과. DA의 반등은 영업이익 성장의 원인이라 평가하기 힘듦. 어닝 서프라이즈에는 자회사의 손익 개선이 더 크게 기여. 콘텐츠 부문의 손익은 네이버제트('제페토' 개발사)의 연결 제외와 비용 효율화, 웹툰 수익화로 YoY +655억원 개선. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년1월 320,000원까지 높아졌다가 2024년4월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 260,000원으로 제시되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.07 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.04.09 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.02.27 목표가 300,000 투자의견 BUY

- 2024.02.05 목표가 320,000 투자의견 BUY

- 2024.01.08 목표가 320,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.07 목표가 290,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.05.07 목표가 289,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.07 목표가 260,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.05.07 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권