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신한투자증권에서 25일 NAVER(035420)에 대해 "높아진 고정비와 성장 둔화 부담"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

신한투자증권 강석오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "3Q23 Preview: 외형 성장 둔화에 따른 영업이익 부진 전망. 검색 광고의 효율과 Cue:를 통한 트래픽 반등 기대. 투자의견 ‘Trading Buy’ 유지, 목표주가 20만원으로 하향. 업황 부진으로 인한 글로벌 피어의 디스카운트가 한동안 지속될 것으로 보임. 또한 다른 업종 대비 높아진 인건비 규모가 단기에 해결되기 쉽지 않아 외형 성장 둔화가 더 부담스럽게 느껴질 전망."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "NAVER는 3Q23 영업수익 2조 4,286억원(YoY +18%, QoQ +0.9%), 영업이익 3,617억원(YoY +9.5%, QoQ -2.9%, OPM 14.9%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 3,679억원에 부합할 전망. 서치플랫폼의 검색광고는 견고할 것으로 추정하지만, 디스플레이 광고의 역성장 지속은 불가피해 보임. 매크로 환경 악화로 소비 침체가 악화되면서 광고뿐만 아니라 커머스와 핀테크까지 부정적 영향이 이어질 것. 콘텐츠 매출 또한 웹툰 시장의 전반적인 거래액 성장 둔화 및 트래픽 하락으로 큰 폭의 성장은 기대하기 어려움."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 250,000원까지 높아졌다가 2023년8월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.25 목표가 200,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.08.07 목표가 220,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.04.25 목표가 240,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.02.06 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2022.11.08 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.25 목표가 200,000 투자의견 TRADING BUY 신한투자증권

- 2023.10.18 목표가 289,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2023.10.17 목표가 290,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.16 목표가 310,000 투자의견 BUY NH투자증권