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KB증권에서 21일 NAVER(035420)에 대해 "외형성장과 비용 효율화, 두 가지를 모두 잡아야 하는 상황"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 NAVER(035420)에 대해 "광고, 이커머스 등 캐시카우 국내 핵심사업은 신규 수익모델 확대와 점유율 상승이 지속될 전망. 브랜드스토어, 라이브 커머스 등 버티컬서비스가 가파른 상승세를 보이는 등 머천트솔루션 중심의 성장이 예상됨. 한편 웹툰의 글로벌 사업기반 확대와 더불어 일본 등 해외 이커머스 시장 진출이 핵심 과제가 될 것. 웹툰은 글로벌 이용자 기반 성장 외에도 거래대금 및 마진구조 개선이 진행 중으로, 특히 크로스보더 콘텐츠 증가가 긍정적. 또한 펀드 조성을 통한 영상 콘텐츠 투자 참여로 수익기반이 확대될 전망. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "1Q22 실적은 매출액 1.85조원 (+23.1% YoY, -4.3% QoQ), 영업이익 3,018억원 (+4.5% YoY, -14.1% QoQ)을 기록했음. 매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 1.7%, 11.7% 하회했음. 2022년 실적은 매출액 8.36조원 (+22.6% YoY), 영업이익 1.55조원 (+16.9% YoY)으로 추정됨. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년7월 550,000원까지 높아졌다가 2022년4월 420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 420,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 550,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2022.04.21 목표가 420,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.01.27 목표가 470,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.11.24 목표가 550,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.10.22 목표가 550,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.04.21 목표가 420,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2022.04.22 목표가 400,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2022.04.22 목표가 420,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2022.04.22 목표가 500,000 투자의견 BUY 현대차증권