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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.88% - 증권사 목표주가 491,800원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.25%, 외국인 41.22% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 26일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.4% 오른 363,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 3.97% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	2.0%	2위	2.1%	2위	1.0
넷마블	2위	1.8%	3위	-1.4%	3위	-0.7
카카오	3위	1.7%	1위	2.1%	1위	1.2
삼성에스디에스	4위	1.4%	5위	-6.0%	5위	-4.2
NAVER	5위	1.4%	4위	-4.0%	4위	-2.8
서비스업	-	1.0%	-	0.9%	-	0.9
코스피	-	0.8%	-	-0.2%	-	-0.2

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.88%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.88% 상승중이다.

삼성에스디에스	181,500원 ▼500(-0.27%)	엔씨소프트	867,000원 ▲8000(+0.93%)
넷마블	138,000원 0 (0.00%)	카카오	120,000원 ▲2000(+1.69%)

증권사 목표주가 491,800원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 491,800원이다. 현재 주가는 363,000원으로 128,800원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 김학준 에널리스트가 " 준비된 차세대 플랫폼, NAVER의 제페토는 초기단계에서 선풍적인 인기를 얻고 있어 차세대 플랫폼으로 성장이 가능할 것으로 기대됨. 선순환 시스템을 구축하였고 여러 방면에서의 제휴를 통해 성장을 가속화시키고 있음. NAVER의 기술력과 결합하여 새로운 방향성을 제시할 수 있다는 점에서 관심을 가져야할 시점.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 450,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 성종화 에널리스트가 " 플랫폼 사업 가치 어필, 주주가치 제고 위해 필요, 서치플랫폼 부문 안정정 성장. 신사업 부문 가파른 성장. 플랫폼 사업 적극적 가치 어필, 주주가치 제고 위해 필요. 동사 커머스 부문보다 거래액 규모도 작고, 수익성도 훨씬 열위인 쿠팡이 현재 미국시장에서 80조원대의 가치를 평가받고 있다는 점은 시사하는 바가 큼. 그리고, 플랫폼 사업 분사 및 IPO는 주주가치 어필 측면뿐만 아니라 투자자금 확보, 공격적 영업 등을 통한 성장성 제고 측면에서도 필요한 전략이라 판단함. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 560,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.12%로 업종평균 상회. PER은 35.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.08로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NAVER	넷마블	엔씨소프트	카카오	삼성에스디에스
ROE	11.5	5.4	19.0	1.1	10.3
PER	35.5	41.3	17.1	150.8	26.5
PBR	4.1	2.2	3.3	1.7	2.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.67%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.25%, 외국인 41.22% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.22%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 36.48%를 보였으며 기관은 27.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 35.73%로 가장 높았고, 외국인이 32.69%로 그 뒤를 이었다. 개인은 30.83%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 130,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 130,500원대는 전체 거래의 19.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 125,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 130,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 130,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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