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신한금융투자에서 14일 NAVER(035420)에 대해 "라인 제외 이후 자회사 가치 재부각 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 365,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이문종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 NAVER(035420)에 대해 "3Q20 실적에서는 Line 제외에 따라 매출 재분류 가능성이 크고 재분류시에는 숨어있는 가치 발견도 가능해 보임. 예를 들어 비즈니스플랫폼의 검색/쇼핑 부문을 분리하게되면 커머스부문 가치를 부각시킬수 있음. 현재 연간 100% 이상 성장하고 있는 클라우드의 경우에도 IT플랫폼 부문의 네이버페이 매출에 가려져 부각되지 않고 있음. 광고 등 기존 사업이 견조한 가운데 매출 재분류에 따라 주요 자회사 및 사업부의 기업가치 재평가가 기대됨. "라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "Line과 Z-holdings의 반독점 심사 승인에 따라 3Q20부터 Line 실적이 연결에서 제외됨. Line 제외 기준 3Q20 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 1.27조원(-23.5%), 3,118억원(+54.3%)으로 전망됨. 약 800억원에 달하는 라인 적자가 제외된 영향."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 350,000원이 고점으로, 반대로 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 365,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 365,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2020.10.14 목표가 365,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.31 목표가 350,000 투자의견 BUY

- 2020.07.02 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.06.01 목표가 285,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.04.24 목표가 225,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.14 목표가 365,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.10.13 목표가 400,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.10.12 목표가 370,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.10.07 목표가 370,000 투자의견 BUY 한화투자증권