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[투데이리포트]NAVER, "두가지 긍정적 포인…" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 26일 NAVER(035420)에 대해 "두가지 긍정적 포인트 확인, 매수 관점 유지"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "동사의 2분기 실적은 영업이익 기준 시장 기대치를 하회했습니다. 라인 투자 확대로 인해 이익 성장의 눈높이는 충분히 낮아져있습니다. 밸류에이션은 저점 수준이라는 점을 감안하면 매수 대응이 유효하다고 판단합니다."라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "동사의 2분기 연결 실적은 매출액 1.63조 원, 영업이익 1283억 원을 기록하며 시장 기대치를 하회했다. 최근 한자리수 성장세를 나타내던 광고 매출액은 포털 플랫폼 광고의 상품성 개선으로 전년 동기 대비 12%나 성장했다. 비즈니스플랫폼 매출액도 17.1% 성장하며 높은 성장세를 지속했는데, 이는 AI 기술을 적용한 데이터 기반의 커머스 생태계 강화가 지속되고 있는 것으로 판단된다. IT플랫폼 부문 매출액은 22.6% 성장했다. 신용카드 수수료율 인하가 있었음에도 불구하고 네이버페이 거래액과 전년 대비 2배 증가한 클라우드 사업이 호조세를 보였다. 별도 영업이익률은 31.1%로 높은 수익성을 유지했지만 라인 및 기타플랫폼의 적자 확대로 연결 영업이익률은 7.9%까지 하락했다."라고 밝혔다. 한편 "동사의 2분기 실적이 저점이며 하반기부터 회복할 것이라는 기존 의견을 유지한다. 본사는 매출액 두자리수 성장, 영업이익률 30% 이상 수준이 지속될 것으로 판단한다. 동사는 '네이버파이낸셜'을 통해 본격적인 금융서비스 확장을 발표했다. 금융 관련 라이선스 획득이 용이해지고 다양한 사업자와의 제휴를 확대할 계획이다. 현재 월 결제자수가 1000만 명 이상인 네이버페이 커머스 기반의 금융서비스 플랫폼을 지향한다면 다른 핀테크 서비스와의 경쟁력 차별화가 충분하다고 판단한다. 우리는 최근 외부 투자를 유치한 NHN페이코와의 비교를 통해 네이버파이넨셜 기업 가치를 2조 원 수준으로 추정된다고 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2018년10월 200,000원까지 높아졌다가 2018년10월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | BUY(신규) |
| 목표주가 | 161,250 | 170,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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