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[투데이리포트]NAVER, "4분기 그리고 20…" BUY (M)-유안타증권
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| 유안타증권에서 7일 NAVER(035420)에 대해 "4분기 그리고 2019 "라며 투자의견을 'BUY (M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 유안타증권 이창영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 NAVER(035420)에 대해 "유튜브, 인스타그램을 통한 검색 증가로 동사 주요 수익원인 검색광고 성장에 대한 우려가 팽배하였으나, 일단 금번 18년 4분기 동사 플랫폼 비즈니스(검색광고) 매출은, 검색쿼리(Q), 검색광고단가(P) 모두 성장하며, 전년 동기 대비 두자릿수 성장을 이어 갈 것으로 전망됨"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "동사 실적의 가장 큰 비중을 차지하는 모바일 검색광고의 초기화면 개편이 19년 1분기로 예정되어 있음. 변화에 따른 불확실성(사용량 감소에 의한 광고매출 감소)이 내재하고 있으나, 변화를 최소화 하기위한 여러 방안들이 논의되고 있고(구버젼과 신버젼의 공존, 초기화면 빈공간의 새로운 콘텐츠를 통한활용 등) 개인화, 전문화(쇼핑, 카테고리별)를 통한 Soft Landing도 가능할 수 있어, 변화의 불확실성이 크지 않을 수 있을 것으로 예상됨"라고 밝혔다. 한편 "핀테크 투자확대에 따른 LINE 실적 적자지속으로 NAVER 전체 벨류에이션은 높게 보일수 있으나, 적자 회사인 LINE을 PSR벨류에이션으로 하거나, 현재 시가대로 반영하게 되면, NAVER 국내 플랫폼19년 PER은 12배로 역사적 최저 수준임. 2018년 4분기 실적 개선, 2018년 연간 실적 기저 효과에따른 2019년 실적 개선 가능성 등 낙폭 과대 대형주로서의 투자매력도가 증가하고 있다는 판단임"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 220,312원까지 높아졌다가 2018년10월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 160,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 160,222 | 210,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY (M)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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