thinkpool

- 위험대비수익률 -1.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.46% - 증권사 목표주가 164,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.1%, 외국인 72.27% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 138,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 23일 오후 2시20분 현재 전일대비 5.02% 오른 115,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 3.36% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
넷마블	1위	3.3%	2위	13.4%	3위	4.0
NAVER	2위	2.9%	4위	-3.4%	4위	-1.1
카카오	3위	2.6%	1위	14.7%	2위	5.6
삼성에스디에스	4위	2.6%	5위	-10.4%	5위	-3.9
엔씨소프트	5위	1.9%	3위	11.6%	1위	6.1
서비스업	-	1.8%	-	1.4%	-	0.7
코스피	-	1.0%	-	-0.4%	-	-0.4

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.46%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.46% 상승중이다.

넷마블	123,000원 ▲1000(+0.82%)	엔씨소프트	475,000원 ▼4000(-0.84%)
카카오	108,000원 ▲1500(+1.41%)	삼성에스디에스	181,000원 ▼2000(-1.09%)

증권사 목표주가 164,000원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 164,000원이다. 현재 주가는 115,000원으로 49,000원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 정호윤 에널리스트가 " 라인의 금융분야 진출에 대한 관심이 필요 , NAVER의 3Q18 매출액과 영업이익은 각각 1.40조원(+2.5%qoq, +16.4%yoy), 2,217억원(-11.5%qoq, -29.0%yoy)을 기록하였다. 탑라인의 전반적인 둔화가 치명적으로 다가온 실적이었다. 비즈니스플랫폼이 추석 및 전년동기의 높은 기저효과가 반영되며 6,130억원을 기록하였으며 라인 또한 광고의 개편에 따른 광고성장 둔화 및 스티커 판매 감소가 일어나며 5,240억원로 부진한 모습을 보였다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 145,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김민정 에널리스트가 " 검색 중심의 커머스 사업 확장 , 네이버의 새롭게 개편되는 모바일 화면에서는 텍스트 위주의 검색에서 벗어나 [터치]방식의 UI 로 이용자와의 연결을 더욱 강화하고 [Swipe]방식의 UI 로 이용자가 즐길 수 있는 서비스를 확대할 것이다. 오른쪽에는 뉴스 영역을, 왼쪽에는 쇼핑 영역을 배치하여 모바일 첫 화면 전면에는 검색창만 남겼지만, 사실상 모바일 화면 양쪽 날개에 쇼핑과 뉴스 콘텐츠를 생성시킨 만큼 쇼핑 사업을 확대시키려는 의지가 확인된다…" (이)라며 투자의견 Buy (Maintain) 에 목표주가: 165,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 23.35%로 업종평균 상회. PER은 24.62로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.99임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	NAVER	넷마블	엔씨소프트	카카오	삼성에스디에스
ROE	12.1	6.3	21.9	1.5	9.7
PER	24.6	34.7	19.1	105.2	25.0
PBR	3.0	2.2	4.2	1.6	2.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 64,043주, 33,670주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 343,827주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 344,109주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 687,936주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.1%, 외국인 72.27% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 72.27%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.1%를 보였으며 개인은 2.62%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 72.11%로 가장 높았고, 기관이 24.47%로 그 뒤를 이었다. 개인은 3.4%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 138,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 138,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 138,500원대는 전체 거래의 90.2%가 잡혀있을만큼 절대적으로 매매가 이가격대에서 집중적으로 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 138,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 138,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.