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[투데이리포트]NAVER, "2019년은 선택과…" 매수(유지)-IBK투자증권
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| IBK투자증권에서 30일 NAVER(035420)에 대해 "2019년은 선택과 집중으로 성장 잠재력 높음"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. IBK투자증권 이승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "NAVER는 2019년 매출액 6조 3,865억원(YoY +15.4%), 영업이익 1조 1,767억원(YoY +21.9%)를 달성할 것으로 추정됨. 외형은 매출 비중이 가장 큰 비즈니스플랫폼이 +13.8% 증가하고 라인 광고 역시 24.3% 성장할 것으로 전망됨. 수익성은 인건비와 마케팅비의 증가율이 둔화되고 라인이 내년 하반기 흑자전환을 하면서 영업이익률이 전년 대비 +1.0%p(2018년 17.4% 추정) 개선될 것으로 분석됨"라고 분석했다. 또한 IBK투자증권에서 "모바일로 전환되면서 인터넷 이용시간이 카카오톡과 유튜브 등으로 분산되어 디스플레이 광고 시장 점유율 하락하지만 검색 지배력은 더욱 강화됨. 쇼핑 검색에서 네이버페이로 이어지는 커머스 생태계가 견고하고 O2O 서비스가 확대되면서 온오프라인 광고주가 지속적으로 유입될 것으로 전망됨"라고 밝혔다. 한편 "국내 네이버 포털의 모바일 개편, 라인 광고 플랫폼 교체로 매출 비중이 가장 큰 광고 매출의 불확실성이 확대됨. 그러나 이불확실성은 내년 1분기부터 해소될 것으로 예상되며 2019년 외형 성장과 비용 증가가 둔화되면서 실적 개선 속도가 가파를 것으로 예상됨"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 214,304원까지 높아졌다가 2018년8월 182,258원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 161,624 | 210,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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