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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +1.13% - 증권사 목표주가 1,018,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.25%, 외국인 58.82% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 787,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 20일 오후 1시40분 현재 전일대비 1.93% 오른 792,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 6.71% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NAVER	1위	2.2%	5위	-6.7%	5위	-3.0
아모레G	2위	2.0%	1위	12.1%	1위	6.0
SK	3위	1.5%	2위	2.4%	3위	1.5
LG	4위	1.3%	3위	2.1%	2위	1.5
SK이노베이션	5위	1.0%	4위	-0.9%	4위	-0.9
서비스업	-	0.7%	-	3.6%	-	5.1
코스피	-	0.4%	-	-0.9%	-	-2.2

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +1.13%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 1.13% 상승중이다.

LG	68,900원 ▼100(-0.14%)	SK이노베이션	161,500원 ▼2000(-1.22%)
아모레G	134,500원 ▲1500(+1.13%)	SK	238,500원 ▲5500(+2.36%)

증권사 목표주가 1,018,000원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 1,018,000원이다. 현재 주가는 792,000원으로 226,000원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 장원열, 허정범 에널리스트가 " 17년은 투자의 해. 중장기 기술 개발 주도를 위한 밑거름, NAVER, LINE의 투자 및 R&D가 다양한 분야에서 이루어지고 있다는 점에 주목할 필요가 있다. 단기간 내 수익화는 힘들어도 중장기 기술 개발을 주도할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 950,000원을 제시했고, 신한금융투자의 이문종 에널리스트가 " 견조한 실적과 투자 확대, 동사의 1Q17 매출액과 영업이익은 각각(이하 YoY) 1조 763억원(+14.8%), 3,039억원(+18.3%)으로 전망된다. 국내 광고 부문 매출액은 6,346억원(+15.3%)으로 견조하겠다. 16년 11월 출시한 쇼핑 검색 광고 부문 효과와 네이버 페이(4Q16 기준 가맹점 12.0만개 --> 1Q17기준 13.6만개)의 호조 영향이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 1,050,000원을 제시했다.

2월2일에 NAVER 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조0850.0억	2,903.0억	1,909.0억
직전분기 대비	7.1% 증가	2.8% 증가	3.6% 감소
전년동기 대비	21.9% 증가	42.6% 증가	34.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.53%로 업종평균 상회. PER은 35.73으로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.07로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	NAVER	SK이노베이션	아모레G	SK	LG
ROE	17.0	7.7	14.8	6.8	7.9
PER	35.7	10.9	12.7	5.8	11.0
PBR	6.1	0.8	1.9	0.4	0.9
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 4월14일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 13,388주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 194,153주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 207,541주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.27%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.27%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.13%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.25%, 외국인 58.82% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 58.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.25%를 보였으며 개인은 16.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 65.79%로 가장 높았고, 기관이 22.23%로 그 뒤를 이었다. 개인은 11.96%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 787,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 787,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 787,000원대는 전체 거래의 18.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 801,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

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