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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.68% - 증권사 목표주가 1,040,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.37%, 외국인 61.42% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 792,000원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 4일 오전 10시20분 현재 전일대비 3.39% 오른 793,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 3.8% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 1.9를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 8.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NAVER	1위	2.0%	3위	3.8%	3위	1.9
삼성에스디에스	2위	1.8%	1위	17.6%	1위	9.7
SK이노베이션	3위	1.7%	4위	2.6%	4위	1.5
LG	4위	1.5%	2위	5.7%	2위	3.7
SK	5위	1.3%	5위	-1.1%	5위	-0.8
서비스업	-	0.6%	-	3.2%	-	5.3
코스피	-	0.5%	-	4.1%	-	8.2

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +0.68%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.68% 상승중이다.

삼성에스디에스	147,000원 ▲5000(+3.52%)	SK이노베이션	156,000원 ▲1000(+0.65%)
LG	59,800원 ▼1100(-1.81%)	SK	229,500원 ▲500(+0.22%)

증권사 목표주가 1,040,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 1,040,000원이다. 현재 주가는 793,000원으로 247,000원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이베스트투자증권의 성종화 에널리스트가 " 당분간 숨 고르기, 바닥 다지기 구간, 4Q16 실적은 대체로 컨센서스에 부합하는 무난한 수준이 전망된다(12월 중순 이후 '파파고' TV광고 집행 감안하더라도). 네이버페이/네이버쇼핑, 스노우 등 지표 호조. 최근의 주가 Trap을 극복할 만한 Fresh한 모멘텀은 없지만 견조한 실적흐름 감안 시 70만원대는 강한 하방경직성은 유지할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 1,100,000원을 제시했고, 한국투자증권의 김성은 에널리스트가 " 쇼핑 검색 광고 출시와 성수기 진입에 따른 양호한 4분기 실적, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 1,050,000원을 제시했다.

10월27일에 NAVER 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	6,165.1억	2,389.8억	1,924.6억
직전분기 대비	37.6% 감소	12.4% 감소	9.7% 감소
전년동기 대비	26.6% 감소	19.8% 증가	64.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.53%로 업종평균 상회. PER은 35.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	NAVER	LG	삼성에스디에스	SK	SK이노베이션
ROE	17.0	7.9	10.4	6.8	7.7
PER	35.7	9.5	20.5	5.7	9.9
PBR	6.1	0.7	2.1	0.4	0.8
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 12월26일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 7,017주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 32,577주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 39,594주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.3%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.37%, 외국인 61.42% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 61.42%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 26.37%를 보였으며 개인은 12.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.58%로 가장 높았고, 기관이 35.15%로 그 뒤를 이었다. 개인은 24.25%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 792,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 792,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 792,000원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 762,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 792,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 792,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.