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모아텍 등 삼성증권 모닝미팅(13일) 다음은 13일 삼성증권의 모닝미팅 뉴스속보 내용입니다. [투자의견 변경] * 코네스: 투자의견 Mkt Underperf로 하향조정 1) 9/19 투자의견을 상향조정한 이후 주가가 KOSDAQ시장대비 57% 상승함. 2) 예상보다 저조한 3/4분기 실적을 반영하여 2000~2001년 영업이익을 35%, 38% 하향조정함. 3) 현재 valuation이 동종업체 및 KOSDAQ시장 평균대비 상당히 높음. 4) 지분구조상 최근 거론되고 있는 바른손의 적대적 M&A 추진 가능성은 있으나 현재로서는 진위 여부가 불확실함. * 자네트시스템: 투자의견 Mkt Underperf으로 하향조정 3/4분기 잠정 매출은 194억원으로 예상치와 비슷하였으나 매출총이익은 전분기대비 -79%, 영업이익과 경상이익은 적자전환하여 당사 예상치를 크게 하회함. 2000년과 2001년 EPS 추정치를 50% 이상 하향조정할 계획임. [뉴스코멘트] * 정부, 금일중 전기요금 조정안 발표 정부는 금일중 전기요금의 4% 인상안을 발표할 예정으로 이는 11월 15일부터 시행될 예정임. 인상폭은 물가와 동절기 서민 생활안정을 감안하여 당초 예상했던 10~20% 인상보다 하향조정된 것임. 한국전력이 민영화되려면 전기요금의 추가적인 인상이 불가피하기 때문에, 이번 전기요금 인상폭의 하향조정은 한국전력의 민영화 특별법이 12월 국회에서 통과되는데 어려움이 있을 것임을 시사함. [채권뉴스] * 대내외금리 역전 - 국내자금 이탈유인 증가 - 달러표시 국내채권수익률이 횡보세를 지속하고 있는 가운데 최근 국내 국고채수익률이 급락세를 보임에 따라 대내외금리의 역전현상이 발생하고 있음. 3년만기 국고채수익률은 10월 24일 이후부터 5년만기 국고채수익률은 11월 9일 이후부터 5년만기 외평채수익률(2003년 4월만기)을 각각 하회하였으며, 산금채, 한전채 등도 수익률 역전현상을 나타내고 있음. - 달러표시 국내채권수익률 및 환율의 상대적인 안정세에도 불구하고 대내외 금리의 역전현상이 발생하고 있는 것은 국내금리가 국채중심의 일방적인 수급논리에 의해 overshooting되고 있음을 반증하고 있으며, 달러표시 국내채권에 대한 무위험 차익기회가 나타나는 등 국내 원화표시 채권에 대한 매수유인이 크게 저하됨에 따라 국내자금 이탈유인으로 작용할 것으로 예상됨. [금일 Spot] * 모아텍: 투자의견 BUY 1) 3/4분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 7%와 35% 증가한 117억원, 34억원을 기록하여 당사 기존 예상치와 유사. 2) 확고한 수익기반 보유: CD/DVD용 스테핑모터 부문이 수익 성장의 견인차로 작용할 전망. 3) 양호한 3/4분기 실적 시현과 2000년 기준 P/E 7.9배로 저평가되어 투자의견 유지.