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하나증권에서 16일 백산(035150)에 대해 "Nike 내 점유율 확대로, 25년 800억원 영업이익 예상"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

하나증권 김두현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 하나증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

하나증권에서 백산(035150)에 대해 "현재 1) 주력 고객사인 Nike의 공급망 재편으로 인해 내부 점유율이 확대되고 있으며, 2) 차량용 내장재 부문의 본격적인 확장성이 기대. 3) 추가적으로 인도네시아 CAPA 증설을 통해 주력 고객사의 수요 증가를 적극적으로 대응할 수 있기 때문에 동사의 구조적인 성장이 기대되는 시점. 동사의 현재 주가 수준은 2024년 추정치 기준 PER 약 5.5배 수준으로 Peer 대비 저평가를 받고 있어 투자 매력도가 상대적으로 높다고 판단."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4Q23 분기 실적은 매출액 1,020억원(+3.1%, YoY), 영업이익 107억원(+2.6%, YoY) 으로 전망함에 따라 2023년 매출액 4,197억원(-11.8%, YoY), 영업이익 518억원(+2.9%, YoY)을 기록할 것으로 예상. 동사는 리오프닝으로 인한 2022년 베이스가 높은 상황에도 이익 성장이라는 호실적을 달성. 이는 원부자재 가격 안정화와 동사의 원가절감 노력에 따른 성과로 파악. 2024년의 경우 연간 매출액 5,007억원(+19.3%, YoY), 영업이익 613억원(+18.5%, YoY)으로 전망. 동사는 1) 주력 고객사인 Nike 내부 점유율 확대에 따른 스포츠용 신발향 매출 증가와 함께 2) 본격적인 차량용 내장재 글로벌 진출이라는 신규 성장 동력까지 확보. 2024년은 백산의 구조적인 성장의 원년. 중장기적인 성장성이 기대되는 만큼 동사를 주목해야할 시점."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 25% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.01.16 목표가 20,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.16 목표가 20,000 투자의견 BUY(신규) 하나증권

- 2023.12.06 목표가 12,000 투자의견 BUY DS투자증권