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- 업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들 상승 우세, 화학업종 -1.3% - 증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 8,770원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 18일 오후 2시50분 현재 전일대비 4.44% 오른 9,400원을 기록하고 있는 백산은 지난 1개월간 5.15% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 백산의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 백산의 위험을 고려한 수익률은 -2.3을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 3.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 백산이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
경인양행	1위	2.5%	1위	2.4%	1위	0.9
백산	2위	2.2%	3위	-5.2%	3위	-2.3
미원상사	3위	1.7%	2위	-0.7%	2위	-0.3
이수화학	4위	1.4%	4위	-8.8%	4위	-6.2
삼화페인트	5위	1.2%	5위	-9.2%	5위	-7.6
화학	-	0.7%	-	2.2%	-	3.1
코스피	-	0.4%	-	1.5%	-	3.7

관련종목들 상승 우세, 화학업종 -1.3%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세하지만 화학업종은 1.3% 하락중이다.

이수화학	15,000원 0 (0.00%)	미원상사	224,000원 ▲10000(+4.67%)
삼화페인트	9,080원 ▲20(+0.22%)	경인양행	5,040원 ▲95(+1.92%)

증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 백산의 평균 목표주가는 12,000원이다. 현재 주가는 9,400원으로 2,600원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 한국투자증권의 여영상, 최고운 에널리스트가 " 운동화, 날개를 달다, 선진국을 중심으로 스포츠와 일상생활 사이의 경계가 허물어지면서, 애슬레저 문화와 같이 스포츠 수요가 커지는 동시에 패션에서도 엑티브웨어가 큰 인기를 얻고 있다. 트레이닝복이 체육관 밖의 거리를 점령하고 운동화가 일터에서 구두를 대체하고 있다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 12,000원을 제시했다.

11월15일에 백산 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	501.0억	81.5억	63.9억
직전분기 대비	11.4% 증가	71.9% 증가	90.8% 증가
전년동기 대비	10.9% 증가	46.0% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.45%로 업종평균 상회. PER은 10.32로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.85임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 백산이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	백산	삼화페인트	경인양행	이수화학	미원상사
ROE	18.0	6.0	1.9	2.0	9.2
PER	10.3	13.5	52.2	31.5	9.4
PBR	1.9	0.8	1.0	0.6	0.9
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 1월13일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 9,813주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 78,010주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 87,823주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 최근 한달간 백산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.46%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.14%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 13.63%를 보였으며 기관은 12.22%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 75.24%로 가장 높았고, 외국인이 17.85%로 그 뒤를 이었다. 기관은 6.9%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,770원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,770원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,770원대는 전체 거래의 19.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 9,190원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 9,190원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 9,190원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.