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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.04% - 증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.89%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 7,880원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 높은 편 4일 오전 10시40분 현재 전일대비 3.92% 하락하면서 8,330원을 기록하고 있는 백산은 지난 1개월간 2.12% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 백산의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 백산의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 코스피업종의 위험대비수익률 -8.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 백산이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
카프로	1위	3.1%	2위	1.3%	2위	0.4
경인양행	2위	2.8%	5위	-24.0%	5위	-8.5
백산	3위	2.3%	4위	-2.1%	4위	-0.9
NPC	4위	1.8%	3위	-0.2%	3위	0.1
미원상사	5위	1.3%	1위	1.8%	1위	1.3
화학	-	1.0%	-	-3.6%	-	-3.6
코스피	-	0.5%	-	-4.0%	-	-8.0

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.04%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.04% 하락하고 있다.

카프로	5,320원 ▲20(+0.38%)	경인양행	4,440원 ▼60(-1.33%)
NPC	6,230원 ▼70(-1.11%)	미원상사	230,500원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 백산의 평균 목표주가는 12,000원이다. 현재 주가는 8,330원으로 3,670원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 이정기, 김재윤, 김두현 에널리스트가 " 글로벌 신발 브랜드업체들의 러브콜! 실적으로 입증, 동사의 3분기 실적은 매출액 525억원(YoY +16.2%), 영업이익 73억원(YoY +30.4%)을 전망한다. 신발용 합성피혁부문은 중국을 중심으로 프리미엄 신발 수요 확대에 따른 우호적인 전방 환경이 핵심이다(중국向 매출액, 아디다스: QoQ 21.5%, 나이키: QoQ 18.5%)…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 13,500원을 제시했고, 하이투자증권의 이상헌, 조경진 에널리스트가 " 중국 등 브랜드 운동화 수요 증가로 사상 최대 실적 이어질 전망, …" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 11,600원을 제시했다.

8월17일에 백산 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	449.6억	47.4억	33.5억
직전분기 대비	14.7% 감소	45.0% 감소	55.5% 감소
전년동기 대비	19.6% 증가	132.4% 증가	62.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.44%로 업종평균 상회. PER은 16.74로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.92임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 백산은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	백산	경인양행	미원상사	카프로	NPC
ROE	11.5	1.8	11.4	1.8	16.9
PER	16.7	49.9	9.9	49.9	5.7
PBR	1.9	0.9	1.1	0.9	1.0
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 11일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 613,614주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 296,607주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 317,007주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.89%로 적정수준 최근 한달간 백산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.89%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.11%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.81%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 13.36%를 보였으며 외국인은 11.82%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.15%로 가장 높았고, 외국인이 14.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.38%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,880원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 7,880원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,880원대는 전체 거래의 16.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,880원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,880원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.