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LG투자증권은 신세계건설(34300)에 대해 건설업 평균대비 과도하게 할인되어 있는 상태지만 그룹의존도 축소, 공종 다양화, 높은 영업이익 증가율 등으로 주가 할인요인이 완화되고 있다며 목표가격을 14,700원으로 상향조정하고 투자의견을 '매수'로 유지했다. ▶목표가격 : 14,700원, 투자의견 : '매수' 유지 ▶ 2006년까지 신세계그룹으로부터의 공사물량은 2조원 신세계그룹의 건설사로 연평균 10개의 이마트 건설, 신세계백화점 본점 재개발 등 그룹 공사물량이 풍부하고 2006년까지 신세계그룹으로부터의 연평균 수주물량은 4,070억원에 이를 것으로 추정된다. ▶ 그룹 의존도 축소 위해 외부 공사 수주 확대 -외부 수주 2002년부터 본격적으로 증가 예상 -올해 외부 공사 수주 규모는 1,300억원으로 설정 ▶사실상의 무차입 경영 돌입 -올해 순이자수익 규모는 21억원에 이를 전망 ▶향후 3년간 연평균 매출액은 21% 증가 예상 ▶영업이익률 개선 추세 지속