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[투데이리포트]파라다이스, "의미 있는 회복을 ..."HOLD_미래에셋
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| 미래에셋증권은 6일 파라다이스(034230)에 대해 "의미 있는 회복을 기대하기는 이르다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 권영배, 나광주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 파라다이스(034230)에 대해 "10 월 일반고객(Mass) 드랍액은 16% YoY 감소해 9 월보다 감소폭이 더 커졌고, 중국인 VIP 드랍액도 35% YoY 감소해(3Q15 –46.4% YoY), 감소폭이 조금 줄어드는 정도에 그쳤다. 따라서, 늘어나는 비용 부담을 감안하면 이익의 의미 있는 회복을 기대하기는 아직 이르다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "3Q15 영업이익은 우리 추정치와 컨센서스(Bloomberg 기준)를 각각 20.2%, 35.6% 하회했는데, 매출액 감소에도 불구하고 매출원가(COGS)가 3.7% QoQ 증가한 것이 주 원인이며, 높아진 고정비로 인해 영업레버리지가 커져 있음을 보여준다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 10 월 드랍액 증가율과 홀드율이 각각 -6.1% YoY, 14.4%를 기록했다고 공시했다. 우리는 파라다이스의 10 월 홀드율 상승을 지속 가능하지 않은 것으로 판단. 4Q15E 당기순이익은 108 억원을 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년11월 35,000원까지 높아졌다가 2015년10월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 20,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(하향) |
| 목표주가 | 25,938 | 33,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 33,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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