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KB증권에서 4일 파라다이스(034230)에 대해 "중국 VIP 수요 회복 속도가 관건"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다.

KB증권 이선화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 파라다이스(034230)에 대해 "2024년 11월 누적 일본 VIP 드롭액은 2019년 11월 누적 대비 128.6% 회복하며 고성장세를 이어가고 있으나, 높은 기저로 인해 추가적인 성장이 부담스러운 상태. 이에 중국 VIP 회복 속도가 중요한데, 중국의 대규모 경기 부양책으로 인해 카지노 업황은 개선될 것으로 예상하나, 중국의 해외여행 수요 회복 및 비자 발급, 영종도 카지노의 경쟁 심화 등을 고려할 때 단기간 내가파른 회복이 이뤄지기는 어려워 보임. 실제로 10월과 11월 중국 VIP 드롭액 증가율은 각각 -1.8% YoY, 0.6% YoY에 그쳤음. 그러나 중장기적으로는 영종도 카지노 클러스터화로 시장 파이가 커질 것으로 기대. 특히 중국 VIP 트래픽과 드롭액이 과거 수준으로 유의미하게 회복된다면 파라다이스 워커힐 사업장의 Capa 증설 효과가 더욱 부각될 것으로 전망"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가를 기존 17,000원에서 14,000원으로 17.6% 하향 조정하고, 투자의견은 Buy를 유지. 홀드율 부진이 지속되는 가운데 지난 3월 오픈한 인스파이어 카지노가 공격적인 마케팅을 전개하면서 인천 영종도에 위치한 카지노 간 경쟁이 심화되고 있고, 장충동 호텔 신사업에 대한 투자 집행 및 신규 호텔 개장 이후 마진 악화에 대한 우려가 존재. 이에 2025년과 2026년의 영업이익 추정치를 각각 3.4%, 3.3% 하향 조정한 것이 목표주가 하향의 주된 원인. 다만 현재 주가는 2024E P/B 0.6배에 거래되고 있어 해당 리스크는 주가에 반영되어 있다고 판단, 투자의견은 Buy를 유지"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년5월 21,000원까지 높아졌다가 2024년10월 17,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.12.04 목표가 14,000 투자의견 BUY

- 2024.10.24 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2024.07.02 목표가 21,000 투자의견 BUY

- 2024.05.16 목표가 21,000 투자의견 BUY

- 2024.02.23 목표가 19,500 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.12.04 목표가 14,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.11.19 목표가 14,000 투자의견 BUY(신규) 유안타증권

- 2024.11.13 목표가 14,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.11.11 목표가 15,000 투자의견 BUY 한화투자증권