thinkpool

- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.5% - 증권사 목표주가 50,600원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 47.4% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 현재주가 근처인 37,250원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 21일 오후 1시35분 현재 전일대비 1.64% 하락하면서 36,050원을 기록하고 있는 SBS는 지난 1개월간 3.09% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 SBS의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 SBS의 위험을 고려한 수익률은 -3.0을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 SBS가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한진칼	1위	2.6%	2위	-1.4%	2위	-0.5
녹십자홀딩스	2위	2.2%	5위	-12.4%	5위	-5.6
다우기술	3위	1.6%	1위	-0.3%	1위	-0.2
AK홀딩스	4위	1.6%	4위	-3.9%	3위	-2.4
SBS	5위	1.0%	3위	-3.1%	4위	-3.0
코스피	-	0.4%	-	3.0%	-	7.5
서비스업	-	0.7%	-	-0.5%	-	-0.7

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 -0.5%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 서비스업업종은 0.5% 하락하고 있다.

한진칼	24,750원 ▼300(-1.20%)	AK홀딩스	56,600원 ▲300(+0.53%)
녹십자홀딩스	14,450원 ▼150(-1.03%)	다우기술	14,950원 ▲100(+0.67%)

증권사 목표주가 50,600원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 SBS의 평균 목표주가는 50,600원이다. 현재 주가는 36,050원으로 14,550원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 이현정 에널리스트가 " 중장기 콘텐츠 가치 부각, 올해 경기개선/ 스포츠이벤트/ 규제완화 가능성으로 지상파 광고시장 턴어라운드가 예상되고, 국내외 플랫폼 다양화 국면에서 콘텐츠 가치가 부각되고 있으며, 중장기 관점에서 북미 지상파방송 CBS 에 비춰볼 때 판권유통 및 CPS 성장에 따른 이익률 개선이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 52,000원을 제시했고, BS증권증권의 신건식 에널리스트가 " 우상향하는 콘텐츠 가치, SBS콘텐츠허브를 통한 판권 수익의 경우 IPTV와 디지털 케이블 가입자 증가와 홀드백 효과 및 인당 컨텐츠 비용 증가로 지속적인 성장할 것으로 판단되며 재전송료 역시 가입자 영향으로 매년 증가가 예상된다. 특히 재전송료의 경우 모바일 IPTV 부분이 추가된 것과 지난해 대부분의 플랫폼이 일차적으로 합의에 이른 점은 긍정적..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 50,000원을 제시했다.

4월1일에 SBS 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,117.8억	97.9억	91.6억
직전분기 대비	10.4% 증가	54.9% 감소	42.3% 감소
전년동기 대비	0.8% 감소	76.6% 감소	67.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.95%로 업종평균 상회. PER은 11.76으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 SBS가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	SBS	녹십자홀딩스	한진칼	다우기술	AK홀딩스
ROE	10.4	-3.6	-	2.7	29.1
PER	11.8	-	-	21.7	3.8
PBR	1.2	0.7	-	0.6	1.1
기준년월	2013년6월	2013년6월		2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 4월10일부터 전일까지 기관이 7거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수세가 나타나지 않으면서 360주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 145,575주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 145,935주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 SBS의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.04%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 47.4% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 47.4%를 보였으며 외국인은 0.02%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관이 50.04%, 개인이 49.95%를 기록한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 37,250원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 37,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,250원대는 전체 거래의 24%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 37,250원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 37,250원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.