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[투데이리포트]SBS, "4분기까지도 이익모..."매수_삼성
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| 삼성증권은 29일 SBS(034120)에 대해 "4분기까지도 이익모멘텀은 부진하나"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 삼성증권 신정현, 이한엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 SBS(034120)에 대해 "4분기에도 부진한 광고경기와 제작비 부담 지속으로 이익모멘텀 부재한 상황. 그러나 KBS 수신료 인상, 중간광고 도입 등 규제 완화로 인한 광고 증가 가능성, 모바일 IPTV로 안정적 수익원 확대, 자체성 외주 드라마 확대로 인한 판권 매출 증가로 중장기 펀더멘털은 오히려 개선 중"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "개별기준 3분기 매출액과 영업이익은은 전년동기대비 22%, 64% 감소한 1,707억원, 34억원으로 영업이익은 당사 추정치를 54% 하회했다. 전년동기 올림픽관련 사업수익 (약 420억원) 차감 시, 전체 매출은 3% 역신장. 부진한 광고 경기와 제작비 부담으로 영업이익이 크게 역신장했다"라고 밝혔다. 한편 "지상파 중간광고 시행 가능성이 높아졌다. 예능프로부터 시행될 것으로 보이며, 2014년 중간광고 예상 매출액은 330억원으로 광고매출 5% 증가 효과. 기존 광고 축소 감안 시 광고매출 순증은 330억보다 적겠으나, 광고 대행수수료 15% 제외시 대부분 영업이익으로 귀결된다. 향후 광고 시간과 단가는 점진적 확대가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 44,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년3월 62,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 54,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 52,843 | 59,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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