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[투데이리포트]SBS, "광고 부진 속 사업..."매수_KB
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| KB증권은 29일 SBS(034120)에 대해 "광고 부진 속 사업수익 증가 긍정적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. KB증권 최훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 SBS(034120)에 대해 "IPTV 및 디지털 CATV 가입자 증가에 따른 VOD 수요 증대와 지상파 재전송 수익 발생 등 지상파 컨텐츠 가치의 잣대가 ‘광고’에서 ‘2차 판권’으로 확대되고 있다. 지상파 홀드백 기간 연장 (1주 3주) 후 유료방송가입자 내 지상파 다시보기 수요가 오히려 증대되고 있다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "사업수익 중 스포츠 중계권 재판매수익을 제외한 판권수익은 2013년 1,215억원 (+26.7% YoY)으로 예상되며 향후 3년간 연평균 20.2% 증가하면서 광고수익 증가율 +1.2%를 상회할 전망이다. 사업수익 비중 확대에 따른 영업레버리지 확대로 인해 영업이익은 2013년 344억원에서 2016년 926억원까지 증가할 전망"라고 밝혔다. 한편 "미디어정책의 대전제인 '동일서비스-동일규제'의 관점에서 볼 때 광고시장 역시 사업자간 차별적 요인은 점차 소멸될 것으로 예상된다. KBS 수신료 인상에 따른 SBS의 간접적 수혜 발생이 어려운 상황에서 중간광고 도입 가능성은 SBS 실적 및 주가에 긍정적 변수로 작용할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 42,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 52,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 52,843 | 59,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 52,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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