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[투데이리포트]SBS, "4분기 실적 턴어라..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 29일 SBS(034120)에 대해 "4분기 실적 턴어라운드 시작, 2014년 3년 만에 OP 증가 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 56,000원으로 내놓았다. 우리증권 박진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 56,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 SBS(034120)에 대해 "3분기 실적 발표 시점을 매수 기회로 평가하는데, 이는 4분기 실적모멘텀 회복세 전환, KBS 수신료 인상 가능성 등 규제 완화 수혜, 2014년 글로벌 스포츠 이벤트 효과, 2014년 PER(16.1배)이 Historcal Valuation 밴드를 하회하고 있는 점(밴드 17.5~ 42.6배, 평균 30.3배) 등에 기인한다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "3분기 매출은 1,707억원(-21.5% y-y)으로 부진했다. 광고매출(1,273억원, -10.1% y-y)이 경기 부진과 전년동기 올림픽 특수 영향으로 감소. 사업수익(434억원, -42.7% y-y)도 전년동기 중계권 재판매 수입(420억원) 영향, 이를 제외한 실제 사업수익은 29.0% y-y 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 OP는 661억원(93.3% y-y)으로 3년 만에 증가세 전환이 예상된다. 낮은 base와 점진적 광고 경기 회복, 글로벌 스포츠 이벤트(2월 소치 동계올림픽, 6월 브라질 월드컵, 9월 인천 아시안게임 등) 및 재전송 수수료 상승 등이 긍정적 요인"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 48,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년1월 63,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 56,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 52,843 | 59,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 59,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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