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[투데이리포트]SBS, "3Q13 영업이익 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 30일 SBS(034120)에 대해 "3Q13 영업이익 전년동기대비 약 2배 증가 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 56,000원으로 내놓았다. 유진증권 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 56,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 SBS(034120)에 대해 "동사의 3Q13 매출액은 1,810억원(-16.7%yoy), 영업이익은 197억원(+109.3%yoy)으로 실적 개선 추세로 진입할 전망. 전년동기 올림픽 공동 중계권료 및 재판매 관련 수익(약 420억원) 등이 반영되었음을 고려하면, 실질적인 매출액은 전년동기대비 3.2% 증가 추세로 전환될 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "광고 경기 침체로 2Q13 지상파 광고시장이 전년동기대비 7% 역성장한 것으로 추정되며, SBS의 2Q13 TV광고 매출은 전년동기 높은 Base(시청률 1위 드라마 다수, 경쟁사 파업 반사 수혜 등), 시청률 부진 등에 따라 전년동기대비 12.1% 역성장했다"라고 밝혔다. 한편 "IPTV 3사, CJ헬로비전 등과 지상파 실시간 재전송 협상이 타결될 경우, 소급분 적용에 따라 추가적인 실적 개선 또한 가능한 상황으로 구조적인 판권수익 증가는 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 50,000원이 저점으로 제시된 이후 2013년1월 58,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 56,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 55,843 | 63,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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