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[투데이리포트]SBS, "광고경기 부진하나 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 13일 SBS(034120)에 대해 "광고경기 부진하나 사업수익의 기조적 성장세는 긍정적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다. HMC증권 황성진, 김영인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 SBS(034120)에 대해 "2분기에도 주요 프로그램에 대한 기본요금 상향 조정 등의 효과로 기본재원 증가 효과는 발생될 것이나, 광고판매율 자체의 성장은 제한적일 것으로 전망된다. 광고경기 침체흐름이 지속되고 있는 가운데, 최근 드라마 라인업을 중심으로 한 시청률 역시 부진한 모습을 보이고 있기 때문이다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "분기별로 변동성은 존재하겠으나 판권매출 증가의 핵심인 디지털 전환 및 플랫폼 다양화에 따른 VOD 수요 증가, 컨텐츠 사용요율의 상승, 수출 증가 등의 기조가 견조히 이어지고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "사업수익의 또 다른 축으로 떠오른 지상파 재송신 수수료 역시 완만한 증가세를 보일 전망이다. 단기적으로 CPS 인상 가능성은 높지 않아 보이며, 현재 CPS 수준에서 모든 유료방송 플랫폼 사업자와의 계약이 완료될 경우 연간 재송신 수수료로 인한 수익은 약 200억원 수준에 육박할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 42,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 58,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수 |
| 목표주가 | 57,914 | 63,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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