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[투데이리포트]SBS, "광고로 입증되는 본…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 3일 SBS(034120)에 대해 "광고로 입증되는 본업의 경쟁력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종, 구현지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말(4/4분기)에 다른 증권사에서도 전혀 커버리지 되지 않았다가 올초반부터 증권사들의 관심을 받기 시작한 경우에 해당된다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "4Q17 동사의 광고비 증가가 경쟁사 파업에 따른 쏠림 효과로만 해석하기에는 무리가 있다. 광고주 입장에서는 케이블/종편이라는 분명한 대체재가 있다. 콘텐츠 경쟁력이 낮다면 굳이 지상파라는 이유로 광고를 살 이유가 없다. ‘미운 우리 새끼’, ‘집사부일체’ 등 강한 예능 경쟁력과 선별적인 드라마 송출이 만들어낸 긍정적 결과"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "지상파 내 중간광고가 허용될 경우 가장 큰 수혜는 콘텐츠 경쟁력이 가장 강한 사업자다. 중간광고 효과로 전체 지상파가 8~10% 성장할 경우 동사의 매출 증감률은 이를 의미있게 상회할 가능성이 높다. 중간광고 효과를 더한 연간 영업이익은 500~650억원(중국 달려라형제 재개 가정)에 이를 가능성이 충분하다"라고 밝혔다. 한편 "중국 달려라형제 재개만 가정해도 2배 이상 증가하는 순이익, 지상파 중간광고 허용 가능성, 미디어 내 가장 저평가 국면의 밸류에이션(2018년 PBR 0.8배)을 근거로 매수 관점을 유지한다. 최소 PBR 1배까지는 무난한 주가 상승이 기대된다. 2018년 기대주다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 30,000 | 34,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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