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[투데이리포트]SBS, "첩첩산중 (疊疊山中…" MARKETPERFORM(유지)-현대증권
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| 현대증권에서 14일 SBS(034120)에 대해 "첩첩산중 (疊疊山中)"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 현대증권 임민규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권에서 SBS(034120)에 대해 "지난 2014년 1~3분기에 이어 2년만에 다시 3개 분기 연속 적자다. 지상파 업황 부진과 올림픽 효과 부재라는 악재까지 겹쳐, 방송광고 매출은 19%YoY 급감했다. 올림픽 중계권 재판매 효과로 사업수익은 96%YoY 증가했지만, 비용 단에서 올림픽 중계권료 지급이 반영되면서 영업비용은 2,337억원 (+36%YoY)으로 큰 폭 증가하며, 영업적자의 주된 원인이 되었다"라고 분석했다. 또한 현대증권에서 "올해는 짝수 해 스포츠 이벤트로 비용 부담이 커, 광고 매출 확대가 무엇보다 중요한 해였다. 그러나, 지상파TV 광고는 상반기에 17%YoY 감소, 3분기에도 20%YoY 수준 하락이 이어진 것으로 파악된다. 다행히, 4분기 SBS는 최대 기대작 '푸른 바다의 전설'(11/16, 첫 방송) 방영, 중국향 판권판매, 제작비 효율화로 영업이익 104억원 흑자전환이 가능해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "내년 UHD 본방 도입과 연결지어 중간광고 허용 가능성이 보다 높아진 것은 사실이다. 하지만, 작년 광고총량제 효과가 전무했던 점을 기억한다면, 지상파 부진은 시청 트렌드 변화에 기인한 구조적 문제일 수 있다는 점을 간과해서는 안 된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년11월 48,000원까지 높아졌다가 2016년5월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 31,214 | 37,000 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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