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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 기계업종 -1.61% - 증권사 목표주가 33,100원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 너무 커 - 거래비중 기관 17.94%, 외국인 23.99% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 23,300원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 24일 오후 2시40분 현재 전일대비 7.47% 오른 28,050원으로 강세를 보이고 있는 두산중공업은 지난 1개월간 20.65% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3.8%를 기록했다. 이는 기계 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산중공업의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 두산중공업의 위험을 고려한 수익률은 5.4를 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 기계업종의 위험대비수익률인 2.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산중공업이 속해 있는 기계업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산중공업	1위	3.8%	1위	20.7%	1위	5.4
삼성테크윈	2위	3.8%	2위	17.8%	2위	4.6
두산엔진	3위	3.1%	3위	8.0%	3위	2.5
두산인프라코어	4위	3.0%	4위	5.7%	4위	1.8
한라비스테온공조	5위	3.0%	5위	-17.8%	5위	-5.9
코스피	-	0.6%	-	2.7%	-	4.5
기계	-	1.2%	-	2.8%	-	2.2

관련종목들 혼조세, 기계업종 -1.61%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 기계업종은 1.61% 하락중이다.

두산엔진	6,880원 ▲590(+9.38%)	삼성테크윈	33,150원 ▼1200(-3.49%)
한라비스테온공조	41,950원 ▼5550(-11.68%)	두산인프라코어	11,150원 ▲550(+5.19%)

증권사 목표주가 33,100원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산중공업의 평균 목표주가는 33,100원이다. 현재 주가는 28,050원으로 5,050원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 김현태 에널리스트가 " 울진 보상 문제 합의. 신한울 원전 건설은 지연없을 전망, 이번 협의로 인해 기대되는 부분은 신한울3,4호기 발주가 예정 스케줄 (2015~2016년 중 발주)대로 진행될 가능성이 높아졌다는 점이다. 신한울 원전은 모두 APR1400타입인데, 최근 발주된 동일 타입의 신고리5,6호기 공사금액이 2.1조원 (부가세 제외)이었기 때문에 신한울3,4호기도 비슷한 수주 금액이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 35,000원을 제시했고, 하이증권의 최광식 에널리스트가 " 늑대가 아니라 베트남이 나타난다, 두 해 연속 비슷한 기대에 실망한 기억이 있지만, 3번째 시도는 PBR 0.6배에서 충분히 베팅해 볼 만하다. 비단 연말 해외 대형 EPC 수주들(2.3조원) 외에도 성장하는 베트남 발전 시장 등을 통해 2017년까지 3년은 안정적인 해외 EPC 수주가 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 37,000원을 제시했다.

11월10일에 두산중공업 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조2817.0억	1,900.0억	226.0억
직전분기 대비	217.3% 증가	45.7% 증가	68.9% 감소
전년동기 대비	174.8% 증가	75.0% 증가	58.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.17%로 업종평균 상회. PER은 5.21로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.32로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산중공업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	두산중공업	한라비스테온공조	삼성테크윈	두산엔진	두산인프라코어
ROE	6.1	10.4	3.8	-2.4	-3.4
PER	5.2	32.3	29.1	-	-
PBR	0.3	3.4	1.1	0.6	0.6
기준년월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 11월19일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 534,360주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 301,140주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 233,220주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 두산중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 10.15%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 거래비중 기관 17.94%, 외국인 23.99% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 58.06%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.99%를 보였으며 기관은 17.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.05%로 가장 높았고, 기관이 22.98%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.96%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 하락국면에 있으나 단기적으로는 추세전환 시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 23,300원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 23,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,300원대는 전체 거래의 22.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 27,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 27,450원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 27,450원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 공사수주에 관한 계약을 한국수력원자력(주)와 23,087.1억원에 체결 (2014년8월28일)

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