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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.14% - 증권사 목표주가 68,600원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 - 거래비중 기관 32.81%, 외국인 28.28% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 64,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 24일 오후 1시55분 현재 전일대비 1.65% 오른 43,000원을 기록하고 있는 무학은 지난 1개월간 15.19% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무학의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 무학의 위험을 고려한 수익률은 -8.4를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무학이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대상	1위	2.8%	1위	12.6%	1위	4.4
동원F&B	2위	2.5%	3위	-9.2%	3위	-3.6
롯데푸드	3위	2.4%	4위	-10.7%	4위	-4.4
무학	4위	1.8%	5위	-15.2%	5위	-8.4
하이트진로	5위	1.3%	2위	2.6%	2위	2.0
코스피	-	0.6%	-	-2.0%	-	-3.3
음식료품	-	1.3%	-	-1.1%	-	-0.8

관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.14%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 음식료품업종은 0.14% 하락하고 있다.

동원F&B	349,000원 ▲10500(+3.10%)	롯데푸드	831,000원 ▼14000(-1.66%)
하이트진로	23,550원 0 (0.00%)	대상	33,600원 ▼300(-0.89%)

증권사 목표주가 68,600원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무학의 평균 목표주가는 68,600원이다. 현재 주가는 43,000원으로 25,600원(59%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 김승 에널리스트가 " 컬러시리즈가 효자, 컬러시리즈 판매 증가에 힘입어 3 분기 소주 판매량이 급증하는 효과가 있었지만 이 보다 더 긍정적인 점은 수도권에서의 ‘좋은데이’ 인지도 확보효과이다. 수도권 지역에서 좋은데이의 인지도는 높지 않았으나 컬러시리즈 유행에 힘입어 인지도가 크게 높 아졌다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 65,000원을 제시했고, 교보증권의 서영화 에널리스트가 " 재확인된 무학의 기초체력, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 71,000원을 제시했다.

11월17일에 무학 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	733.7억	161.9억	-232.9억
직전분기 대비	13.0% 증가	2.5% 증가	적자반전
전년동기 대비	18.0% 증가	0.7% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 28.29%로 업종평균 상회. PER은 19로 업종평균보다 낮으며, PBR은 2.8임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무학이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	무학	롯데푸드	동원F&B	하이트진로	대상
ROE	14.8	4.6	3.9	1.9	9.8
PER	19.0	29.4	65.9	68.9	15.0
PBR	2.8	1.4	2.6	1.3	1.5
기준년월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 2일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 28,901주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 5,911주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 22,990주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 최근 한달간 무학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.11%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.55%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 32.81%, 외국인 28.28% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.89%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 32.81%를 보였으며 외국인은 28.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.45%로 가장 높았고, 기관이 30.43%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 64,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 64,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 64,800원대는 전체 거래의 15.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 48,550원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 48,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 48,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.