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[투데이리포트]무학, "1분기 판매량 1억..."매수(유지)_이트레이드
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| 이트레이드증권은 15일 무학(033920)에 대해 "1분기 판매량 1억 5백만병 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 18,000원으로 내놓았다. 이트레이드증권 강신우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이트레이드증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 18,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이트레이드증권은 무학(033920)에 대해 "동사의 2012년 1분기 예상 소주 판매량은 약 10,500만병으로 전망되는데, 이는 전년 동기 9,000만병에 비해 17% 증가한 것이며, 전 분기 10,300만병에 비해 약 2% 증가한 것이다. 판매량 증가는 부산지역 M/S상승 및 계절적 성수기에 기인한 것"라고 분석했다. 또한 이트레이드증권은 "특히 동사의 경우, 주력제품인 ‘좋은데이’의 현재 출고가는 875원으로 동사 제품인 ‘화이트’ 및 타사 제품(900원 수준)에 비해 싼데, 소주가격 인상을 계기로 다른 제품과 비슷한 수준으로 책정할 것으로 전망되어 타사 대비 추가적인 이익증가(다른 변수가 동일하다면 타제품과 출고가 동일 책정시, 병당 약 12.5원 이익증가)가 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "2011년 7월 경쟁사의 신제품 출시로 하반기 추가 집행되었던 판촉비(약 30억원) 등의 비용들이 2012년부터는 감소할 전망이기 때문에(판관비: 1Q12F: 108억원 전망, 3Q11: 135억원, 4Q11: 123억원), 비용 절감으로 인한 영업이익 증가가 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1354.6 | 1593.5 | 2068 | +29.78 | 512 | +4.38 |
| 영업이익 | 276.2 | 334.2 | 615 | +84.02 | 138 | +44.14 |
| 순이익 | 453.8 | 309.9 | 489 | +57.79 | 128 | +76.87 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 이트레이드증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년3월 11,880원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 18,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 16,750 | 18,000 | 15,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이트레이드증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 15,500원을 제시한 바 있다. |
| <이트레이드증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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