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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들은 일제히 상승, 음식료품업종 +0.21% - 증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력 - 무학_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.04% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 12,100원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 2일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.16% 하락하면서 11,300원을 기록하고 있는 무학은 지난 1개월간 5.44% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무학의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 무학의 위험을 고려한 수익률은 -2.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 1.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무학이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동아원	1위	4.9%	3위	5.5%	3위	1.1
대상	2위	3.3%	2위	7.4%	2위	2.2
무학	3위	2.5%	5위	-5.4%	5위	-2.1
동원F&B	4위	2.4%	1위	11.5%	1위	4.7
오뚜기	5위	1.6%	4위	1.5%	4위	0.9
코스피	-	2.0%	-	2.3%	-	1.1
음식료품	-	0.8%	-	1.5%	-	1.8

관련종목들은 일제히 상승, 음식료품업종 +0.21%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 음식료품업종은 0.21% 상승중이다.

대상	13,800원 ▲500(+3.76%)	동아원	4,010원 ▲115(+2.95%)
오뚜기	135,000원 ▲3500(+2.66%)	동원F&B	73,000원 ▲1100(+1.53%)

증권사 목표주가 18,000원, 현재주가 대비 59% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무학의 평균 목표주가는 18,000원이다. 현재 주가는 11,300원으로 6,700원(59%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 이트레이드증권의 강신우 에널리스트가 " 11월 소주판매량 사상 최대 기록할 전망, 동사의 2011년 11월 예상 소주 판매량은 약 3,400만병으로 예상된다. 전년동기 대비 판매량 증가는 대부분 부산지역 M/S증가에 기인하고, 전월 대비 판매량이 증가한 주요 이유는 날씨가 추워진 계절적인 요인으로 인한 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 18,000원을 제시했다.

11월3일에 무학 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	443.8억	94.1억	70.7억
직전분기 대비	12.4% 감소	29.2% 감소	49.0% 감소
전년동기 대비	13.8% 증가	22.6% 증가	23.9% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 20.95%로 업종평균 상회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PER은 9.69로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.28임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무학이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	무학	대상	동아원	동원F&B	오뚜기
ROE	13.2	6.8	1.6	7.6	11.0
PER	9.7	13.0	68.0	9.8	8.2
PBR	1.3	0.9	1.1	0.8	0.9
기준년월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월	2011년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 11월21일부터 외국인들이 9거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 64,080주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 1,989주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 66,069주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 무학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.28%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.04% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.04%를 보였으며 외국인은 6.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.6%로 가장 높았고, 기관이 33.9%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.48%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 상승 또는 하락으로 방향을 잡을 추세전환점에 접근해 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,100원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,100원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,100원대는 전체 거래의 16.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 12,100원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 11,150원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 11,150원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 11,150원대의 지지가능성과 12,100원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.