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[투데이리포트]무학, "경쟁심화와 비수기임..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 7일 무학(033920)에 대해 "경쟁심화와 비수기임을 고려할 때 기대 이상의 실적 전망"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,500원을 내놓았다. 키움증권 우원성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 무학(033920)에 대해 "특히, 부산지역에서 대선주조의 신제품 출시에 따른 마케팅 경쟁강도가 높아졌고, 3분기가 계절적인 비수기에도 불구하고 고성장을 이어갔다는 점은 눈여겨볼 만한 부분이다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "2011년에 연간으로 매출 2,008억원(YoY 26.0%), 조정영업이익 471억원(YoY 40.9%)로 실적 규모가 큰 폭으로 확대될 전망이다. 반면, 주가는 8월 초 고점 이후 하락하면서, 현 주가 수준은 2012년 EPS 기준 PER가 5.6배로 2010년 말에서 2011년 초반 수준이어서 올해 진행되고 있는 동사의 이익 규모 레벨업이 반영되지 않은 수준으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "업계 1위인 하이트진로(14.4배)에 비해서도 60% 이상 저평가되어 있는 상태이다. 4Q11 이후로는 전년동기 기저 부담이 커지면서 성장률이 둔화될 전망이지만, 부산 시장에서 점유율을 다지며 연간 500억원 이상의 영업이익이 안정적으로 창출될 것으로 예상됨에 따라 Valuation의 상승이 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1354.6 | 1593.5 | 2008 | +26.01 | 456 | -9.95 |
| 영업이익 | 276.2 | 334.2 | 471 | +40.93 | 92 | -30.78 |
| 순이익 | 453.8 | 309.9 | 441 | +42.3 | 71 | -48.85 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2011년1월 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 16,750 | 18,000 | 15,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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