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[투데이리포트]KT&G, "부담 덜어내고 20..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 22일 KT&G(033780)에 대해 "부담 덜어내고 2016년 산뜻하게 출발"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다. 한국증권 이경주, 박지훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 KT&G(033780)에 대해 "4분기에 어느 정도 의미 있는 구조조정이 단행돼 올해 경영 부담은 완화됐다는 평가다. 올해는 지난해와는 달리 대규모 일회성 이익(담배 재고 관련 차익)은 없을 것이나, 국내 점유율 회복, 수출 증가, 홍삼 실적 개선 등 전부문에 걸쳐 실제 펀더멘탈은 개선될 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "중동/중앙아시아 판매가 20% 이상 감소한 것으로 보이는데, 이란의 경제제재 해제 등의 분위기를 감안할 때, 수요 급감이 이유라기 보다는 유통 재고를 줄이는 일종의 숨고르기로 보여진다. KGC도 추석선물세트 관련 이연 비용이외에도 판관비 부담이 매우 컸는데, 대부분 브랜드 커뮤니케이션 강화 등 장기 투자 성격이므로 큰 문제는 아니라고 본다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 재고 차익을 제거한 수정 EPS는 전년대비 21.4% 성장해 세계 경쟁사(평균 6.7%)보다 월등히 높을 전망이다. 목표주가를 적용한 2016년과 2017년 PER은 각각 18.0배, 16.8배로 경쟁사 평균과 같으므로, 목표주가 달성은 충분히 가능하리라 본다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 115,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 135,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 127,111 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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