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[투데이리포트]KT&G, "무난한 마무리..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 22일 KT&G(033780)에 대해 "무난한 마무리"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. SK증권 김승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 KT&G(033780)에 대해 "4Q15 국내담배 총수요는 185 억 개비로 YoY 19.8% 감소했고 KT&G 는 M/S 58.8%, 판매량 109 억개비(-25.1% YoY)를 기록했다. 하지만 담배가격 인상에 따른 ASP 상승(796 원)으로 국내담배 매출은 4,334 억원(-16.0% yoy)으로 총수요보다 감소폭이 적었으며, 4Q14 담배가격 인상 가수요가 있었다는 점을 감안시 선방한 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "담배부문은 외사들의 밀어내기에도 불구하고 M/S 58.8%를 기록하며 선방한 것으로 보인다. 지난해 감소했던 수요는 점차 회복될 것으로 예상되며 담배가격 인상으로 ASP 가 10% 이상 상승한 점이 긍정적이다"라고 밝혔다. 한편 "올해는 지난해와 같은 일회성 유통이익이 없기 때문에 영업이익은 전년대비 감소할 가능성이 있다. 인삼공사는 매출 1 조원 시대를 앞두고 마케팅을 강화하고 있어 비용이 다소 증가할 수 있으나 외형 성장을 위한 투자인 만큼 비용 증가폭이 지나치게 크지만 않다면 괜찮다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년1월 87,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 127,111 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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