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[투데이리포트]KT&G, "4Q15 홍삼부문 ..."HOLD_KTB
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| KTB증권은 22일 KT&G(033780)에 대해 "4Q15 홍삼부문 이익 감소로 기대치 하회"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. KTB증권 김정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 KT&G(033780)에 대해 "4Q15 KGC(홍삼) 매출액은 전년비 2.9% 증가한 1,808억원을 기록했다. 신제품의 판매호조로 국내 매출이 8.4% 증가하며 매출 성장을 견인한 반면, 해외매출은 -36.7% 감소하며 부진. 해외매출은 뿌리삼 비중이 높은 중국의 선물수요가 감소한 영향"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "4Q15 수출담배 매출은 전년비 34.2% 증가한 1,751억원을 달성했다. 판매량이 5.9% 감소한 반면 수출담배 ASP가 환율효과와 전년도 매출할인의 기저효과로 42.7% 상승했기 때문. 15년을 저점으로 16년 국내 담배 판매량은 5~6%의 수량 회복이 예상되며, 수출담배는 15~20%의 매출 증가가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "국내 담배 부문은 ASP상승 12.0%, 분기 100억본 판매로 정상화되면서 실적 가시성이 높아진 상황. 1H16까지 전년도 일회성이익에 따른 역기저 부담 지속 예상. 홍삼 부문은 외형확대를 위한 마케팅 비용 증가로 매출액이 5~10% 증가하는 반면 영업이익은 유지 혹은 소폭 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년1월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 128,000 | 140,000 | 110,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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